El indicador subió más de 500 puntos desde julio y marcó su nivel más alto desde las elecciones legislativas de octubre de 2025. Las causas detrás del fenómeno.-
Tras una semana particularmente agitada para la región, el riesgo país de la Argentina llegó a los 939 puntos básicos, el segundo nivel más alto de América Latina, sólo por detrás del de Venezuela. Así surge de los datos relevados por Bloomberg con información de JP Morgan, que incluyen a 17 países de la región además de los promedios latinoamericano y global.
Venezuela encabeza la lista con 4.473 puntos básicos, 4,8 veces el valor argentino. Detrás de la Argentina aparecen Ecuador, con 569; Bolivia, con 494; El Salvador, con 317; Colombia, con 234, y México, con 228 puntos. Son los siete países que superan el promedio de América Latina, de 208 puntos, y también el promedio global, de 207. Honduras, con 202 de riesgo país, es el primero que queda por debajo de ambas referencias.
En el otro extremo del ranking figuran Uruguay, con 83 puntos; Chile, con 104; Perú, con 121, y Paraguay, con 125. Entre ellos y la Argentina hay una distancia de entre 814 y 856 puntos básicos. El valor argentino es 11,3 veces el de Uruguay, 7,5 veces el de Paraguay -que atraviesa una crisis política por el escándalo de Ueno Bank-y 4,5 veces el promedio latinoamericano. Brasil, la mayor economía de la región, registra 195 puntos, por lo que el indicador argentino lo multiplica por 4,8. Los datos de todos los países, excepto la Argentina, corresponden al 4 de noviembre.
El riesgo país mide la sobretasa que pagan los bonos soberanos de un país en dólares frente a los títulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados de menor riesgo. Se expresa en puntos básicos: cada 100 equivalen a un punto porcentual, por lo que 939 puntos implican que el mercado exige a la Argentina un rendimiento 9,39 puntos porcentuales superior al de ese benchmark. Es un indicador clave porque funciona como referencia del costo de financiamiento: cuanto más alto, más caro es para el Estado y para las empresas tomar deuda en los mercados internacionales.
El indicador elaborado por JP Morgan tocó un mínimo en ocho años a mediados de julio en Argentina, cuando llegó a 403 puntos básicos. Desde entonces subió 536 puntos y más que se duplicó. Durante la última semana superó los 900 y alcanzó su nivel más alto desde las elecciones legislativas de octubre de 2025.
El movimiento se dio en un contexto de mayor aversión global a los activos emergentes, y los indicadores de todos los países de la región registraron subas. Según Matías de Luca, jefe de Research de Parakeet, la Argentina duplicó el movimiento de créditos comparables. Como referencia, citó que la tasa forward entre los bonos AO27 y AO28 se ubicó en 32%, lo que implica que el mercado exige que un título en dólares bajo ley argentina, con vencimiento a un año, rinda ese porcentaje anual en dólares hacia octubre de 2027.
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